根據(jù)外媒消息，巴西貝倫聯(lián)邦法院于5月20日星期一通過刑事訴訟解除了Alunorte氧化鋁精煉廠的生產(chǎn)禁令，允許Alunorte在運行一半的產(chǎn)能后提升至正常生產(chǎn)。但尚未就新的赤泥堆存區(qū)（DRS2）的禁令作出決定。Alunorte年產(chǎn)能為630萬噸，預(yù)計在兩個月內(nèi)達到75-85％的利用率。計劃2019年第三季度增加一臺壓濾機，進一步提高產(chǎn)能。

       阿拉丁（ALD）根據(jù)實際進展進行了如下評估。

       30天內(nèi)的推演：

       海德魯?shù)膹?fù)產(chǎn)消息并不會在30天內(nèi)導(dǎo)致進口絕對增加，因從復(fù)產(chǎn)到達產(chǎn)至少需要兩個月時間，更多是氛圍的直接影響，實際影響當(dāng)前并不明顯。

       在巴西，主體是海德魯，老赤泥堆場的容量問題，干排的效率問題，復(fù)產(chǎn)的速度問題，要充分評估。根據(jù)今日匯總了解，由于2#堆場目前還未通過禁令尚未使用，而1#堆場的容量有限，預(yù)計海德魯不會貿(mào)然全部復(fù)產(chǎn)，根據(jù)其公告是用兩個月時間逐漸恢復(fù)至產(chǎn)能的70-75%。國外遠期是悲觀的，但短期基本面還是沒有太大改變，供應(yīng)還是偏緊。

       30天內(nèi)，交口信發(fā)的絕對量下降對國內(nèi)市場整體供應(yīng)的直接影響還是存在的，近兩日尚未明顯感覺是因交口信發(fā)目前仍有管道中的清空量繼續(xù)投放市場，到本周末預(yù)計日產(chǎn)量將絕對減少八千噸左右。但是因為海德魯復(fù)產(chǎn)氛圍的存在，價格保持明顯上漲的態(tài)勢有望放緩。

       后期供應(yīng)肯定增加，但是還要看國內(nèi)供應(yīng)的變化，尤其是環(huán)保嚴(yán)峻形勢對呂梁其它氧化鋁企業(yè)的實際影響。如果不顯著，國內(nèi)供應(yīng)絕對壓力才會更加明顯。

       50-70天的推演：

       海德魯巴西氧化鋁復(fù)產(chǎn)將保證海德魯部分長單的交付，亞太區(qū)域內(nèi)的氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)預(yù)計在未來兩個月后將逐漸富余，中國市場澳洲氧化鋁供應(yīng)不足的現(xiàn)狀在未來有望緩解。

       我們預(yù)計到7月海德魯?shù)牟糠謴?fù)產(chǎn)對海外的供應(yīng)過剩影響會逐漸傳遞到國內(nèi)，并且部分抵消了交口信發(fā)的停產(chǎn)。

       外盤價格預(yù)計將逐漸走弱，離岸價格在未來50天內(nèi)有望回調(diào)至320美元附近，折算國內(nèi)人民幣價格在2680元左右，中國進入7月以后的氧化鋁月度進口量有望恢復(fù)至20萬噸左右。