雖然從市場的全局而言，和整體硬質合金刀具相比，高速鋼刀具的份額在下降，但在某些應用場合中，刀具韌性仍至關重要。所以高速鋼刀具仍不失為一種經濟實用的選擇。
　　高速鋼刀具至今仍在加工業占有一席之地，主要歸功于其制造工藝上的一項巨大進步：粉末冶金高速鋼誕生。這個方法在1970年開始引入特殊鋼工業后，迅速促進了高速鋼性能的提高。在保持原有耐磨性的情況下，使其硬度接近硬質合金的水平。
　　粉末冶金高速鋼的主要工藝過程是：把已加入合金元素的預煉高速鋼，用感應爐熔化，然后用氣體噴霧制粒。這個過程有點像從瓶里噴香水。但和噴香水不同之處是，鋼水噴出后迅速固化成均勻的顆粒。然后把顆粒裝入一個大型的可壓縮圓桶，進行熱等靜壓，形成致密毛坯，然后進行鍛造或軋制。
　　這種方法的最大特點是多種合金元素能在鋼材內得到均勻分布，從而解決了原來鑄錠法煉鋼的一個固有難題：合金元素在鋼內的偏析。偏析造成產品的不一致性，會影響材料的使用性能。
　　此外，粉末冶金方法可以使鋼中的合金元素含量大大增加，這在傳統的鑄錠煉鋼工藝是做不到的。
　　Carpenten粉末制品公司的技術服務經理BudCarnes指出，該公司生產的一種名為Micro-Melt Maxanet的粉末高速鋼，含鎢13%，鈷10%，釩6%，鉻4.75%，含碳量達2.15%。若不采用粉末冶金法，不可能達到如此高的合金含量。他說："也許我們用如此高合金含量的鋼鑄出了鋼錠，也許這個鋼錠在冷卻和凝固時沒有產生裂紋。但是最終內部結構不均勻的問題是無法避免的，鋼錠將形成大塊碳化物偏析。"
　　Crucible材料公司的技術副總裁Jelly Wright同意這種觀點，即傳統的鑄錠工藝限制了合金元素的含量。他說："粉末高速鋼工藝的不同之處在于，噴霧制粒時迅速凝固，形成了特別細的碳化物，直徑最大3μm，平均1μm。而鑄錠工藝中形成的碳化物直徑達到40μm。
　　高速鋼典型的合金元素有：碳、鉻、鉬、鎢、釩和鈷。鎢、鉬、鈷的作用是改善材料的"紅硬性"，使之能承受刀具和工件摩擦產生的熱量。按照美國金屬協會的"材料手冊"釩形成的碳化物最硬，從而提高了高溫耐磨性。Griggr Steel公司副總裁兼總經理Mark Mullen指出，該公司粉末高速鋼開發中心，在合金元素大量加入高速鋼的工藝方面，正在取得一系列具體進展。他說："隨著制作方法的不斷改進，煉鋼人員現在已能煉出含量越來越高的合金材料。而通過這些不同的合金成分，就可針對用途獲得不同的特性。"
　　Carpenter公司的新型高合金高速鋼Micro-Melt Maxanet，在測試溫度為1000°F(538℃)時，其紅硬性為63.0HRC。熱處理參數為：奧氏體轉變溫度為2250°F(1232℃)，回火溫度為1025°F(552℃)。與之對比的T-15常規高速鋼，在類似條件下的紅硬性為580HRC。
　　為了展示Maxamet的耐磨性能，該公司做了一輪Maxamet和M-4常規高速鋼的對比試驗：在被試材料和旋轉的橡膠輪之間，注入一股流砂。經過一段規定時間后，Maxanet被磨耗體積為9mm3，而M-4為12mm3。Cricible公司近來引入一種粉末高速鋼新牌號Rex121，其中合金含量為：鎢10%，釩9.5%，鈷9.0%，鉬5.0%，鉻4.0%，碳3.4%。該公司報告稱，Rex121的耐磨損性能，比老牌號的粉末高速鋼(如 RexT15 Rex76和10-V)要高出50～100%。此外，Crucible公司稱，Rex121的紅硬性高于Rex76，即使在1200°F(650℃)高溫回火后，室溫硬度仍可達60HRC。據報導，Rex121替代常規含鈷高速鋼時，切削速度可提高25～50%。
　　粉末高速鋼可以通過改變其合金成分來優化材料的內在韌性，或者使高速鋼承受應力和磨損的適應范圍大大超過硬質合金。看來含碳量最低的工作性能較好，和硬質合金相比，高速鋼材料抗彎強度的可變范圍較大。按照"國際高速鋼研究論壇"提供的數據，粉末高速鋼抗彎(抗拉)強度的變化范圍約從2500Mpa到 6000Mpa，而硬質合金的強度偏低，且變化范圍約1250Mpa到2250Mpa。
　　Enasteel公司的技術發展部主任Heney Wisell說："低含碳量的高速鋼韌性最好。"Carnes同意這個看法。他同時指出，普通高速鋼牌號如M-3和M-4，若采用粉末冶金工藝生產，其韌性將大大優于用鑄錠工藝生產的同類牌號。
　　然而，為了改善刀具壽命，煉鋼人員還得在另一個方面開展工作，那就是提高合金含量。增加合金成分也能促進材料紅硬性的提高，使之能經受高溫并在一段時間內不顯著軟化。Carnes說："隨著新的合金成分的開發，我們現在已經能夠提供性能接近硬質合金刀具的高速鋼。這引起高合金含量的高速鋼，可以用于干式切削等普通高速無法勝任的埸合。"Carnes指出，采用粉末高速鋼來達到要求的高硬度，比硬質合金價格便宜，所以要經濟些。從工具制造的角度來看，高速鋼 (特別是粉末高速鋼)容易磨削。而硬質合金很硬，較難磨，而且要整體磨削。因為你不能把硬質合金象高速鋼那樣，用退火的辦法把硬度降下來，加工完后再淬火，磨削只用在精加工。而硬質合金必須全部采用磨削。
　　很多工具既可用高速鋼也可用整體硬質合金制造。如滾刀、沖頭、成形刀具、絲錐、立銑刀、各種銑刀和滾絲輪等。但目前還不能說在高速鋼和硬質合金的競爭中，已經決出勝負。
　　Wright指出，四年前出現了硬質合金滾刀。當時人們認為，制造這種復雜形狀的刀具，非硬質合金莫屬。這種情況促進了高速鋼制造商進一步研發新的牌號，使之能夠達到目前使用硬質合金滾刀的加工中心的要求。他進而說："在硬質合金向高速鋼的傳統領域推進的時候，我們正在發展更多的抗磨損、高紅硬性、高速度的新牌號，試圖把硬質合金占領的一部分市場奪回來。"
　　為了在這個市場領域開展競爭，Carpenter公司做了一次滾齒對比試驗，齒輪材料為SAE2060鋼，滾刀材料為Maxanet粉末高速鋼和硬質合金。由于高速鋼滾刀能在較高的進給速率下工作，試驗結果是：Maxanet滾刀每小時切齒輪105件，硬質合金滾刀每小時切齒85件。
　　此外，在成形刀具領域，某螺絲車床加工不銹鋼零件，Maxanet刀具每隔12小時重磨一次，每次修磨量為0.508mm，T-15常規高速鋼則每8小時需重磨一次，每次修磨量為1.016mm。
　　總之，Wright強調指出，硬質合金和高速鋼之間的競爭，最終受益的除了用戶以外，也包括工具制造商和硬質合金生產廠家。他說："什么地方有需求，有競爭，人們就會努力思考開發新的東西，并取得成果。這樣會使我們大家都得到進步。"
　　
　　
　　
　　來源：一大把